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期现套利的概念及案例剖析

来自:原创| 发布时间:2020-02-11 22:40 | 作者:admin

  期现套利

  期现套利是指某种期货合约,当期货市场与现货市场在价格上出现差距,从而应用两个市场的价格差距,低买高卖而获利。

  实际上,期货价格是商品未来的价格,现货价格是商品今朝的价格,依照经济学上的统一价格实际,二者间的差距,即“基差”(基差=现货价格-期货价格)应当等于该商品的持有成本。

  一旦基差与持有成本偏离较大年夜,就出现了期现套利的时机。个中,期货价格要赶过现货价格,而且超越用于交割的各项成本,如运输成本、质检成本、仓储成本、开具发票所添加的成本等等。

  期现套利主要包罗正向买进期现套利和反向买进期现套利两种。

  期现套利有两种类型:当现货指数被低估,某个交割月份的期货合约被高估时,投资者可以卖出该期货合约,同时依据指数权重买进成分股,建立套利头寸。当现货和期货价格差距趋于正常时,将期货合约平仓,同时卖出全部成分股,可以取得套利利润,这类计谋称为正向基差套利。

  当现货指数被高估,某个交割月份的期货合约被低估时,假设许可融券,投资者可以买入该期货合约,同时依照指数权重融券卖空成分股,建立套利头寸。当现货和期货价格趋于正常时,同时平仓,获利了却,这是反向基差套利。

  克日套利实施步调:

  1、计算股指期货的实际价格,估计股指期货合约无套利区间的高低界限。无套利区间的高低界肯定与很多参数有关,比如假贷利率为若干,市场活动性若何,市场冲击成本,生意手续费等。肯定参数后代入公式便可掉掉落适宜自身的无套利区间。因为套利时机转眼即逝,所以无套利区间的计算应当及时完成,实践操作中常常借助电脑程式化生意停止。

  2、辨别可否存在套利时机。经过监督期货合约价格走势并与无套利区间停止比拟,可以辨别可否存在套利时机,只要当期货价格落在无套利区间上界之上或下界之下时,才出现可操作的套利时机。

  3、肯定生意范围,肯定生意范围时应思考预期的获利水平,生意范围大年夜小对市场冲击影响,生意范围过大年夜会形成冲击成本高,从而使套利利润降低。另外,还应思考融资和融券的能够性,可以做反向基差套利。

  4、同时停止股指期货合约和股票生意。

  5、监控套利头寸的盈亏状况,肯定可否停止加仓或减仓操作。

  期现套利在实践生意中被遍及应用,我们以股指期货期现套利为例,引见期现套利的应用。股指期货的市场价格环绕其实际价格高低动摇,一旦市场价格偏离了这个实际价格到达必然的水平,便可以应用股指期货合约到期时,交割月份合约价格和标的指数现货价格会趋于拟合的道理,投资者可以在股指期货市场与股票市场上经过低买高卖同时生意来获得利润, 即期现套利生意。